东证点评 利好！热门的碳纤维是什么？投资要点来啦！

  。碳纤维是由聚丙烯腈（或沥青、粘胶）等有机母体纤维采用高温分解法在1,000摄氏度以上高温的惰性气体下碳化制成的，是一种含碳量在90%以上的无机高分子纤维。碳纤维“刚柔并济”，具有非常出色的力学性能和化学稳定性，密度不到钢的1/4、强度是钢的5-7倍，是目前已大量生产的高性能纤维中具有最高的比强度和最高的比模量的纤维。大范围的应用于军工、航空航天、体育用品、汽车工业等领域。

  全球碳纤维供需。根据赛奥碳纤维数据：2009-2018年，全球碳纤维需求量从3.55万吨增长到9.26万吨，风电叶片、航空航天、体育休闲和汽车占碳纤维需求量的74%，航天航空占碳纤维需求金额的49%。2018年，全球碳纤维理论产能达到15.48万，美国、日本、中国碳纤维理论产能占比到达60%，集中度非常高。

  我国碳纤维情况：“有产能，无产量”现象严重。2009-2018年，我国碳纤维需求量从8600吨增长到31000吨。2018年我国碳纤维需求量为3.10万吨，占全球碳纤维需求量的33.5%，体育器材领域需求占近一半。2018年，我国碳纤维进口量2.20万吨，占比需求量的71%；国产碳纤维0.90万吨，占比29%。2018年我国碳纤维理论产能为2.68万吨，占全球碳纤维产能的17.3%；2018年我国碳纤维销量只有9000吨，假设产销率100%，国内碳纤维产能利用率大概33.6%。

  我国军机升级换代加速促进高端碳纤维需求。碳纤维因其“轻而强”和“轻而硬”的特性，被大范围的应用于战斗机和直升机的机体、主翼、尾翼、刹车片及蒙皮等部位，减重效果非常明显，并且碳纤维复合材料逐渐从承力、次承力结构向主承力结构方向发展。我国新型战斗机使用碳纤维复合材料比例不断的提高，而我国仍有三成比例作战飞机是二代作战飞机。

  我国民用大飞机量产将带来大量碳纤维需求。 C919机身中碳纤维复合材料用量约为12%，正在研发的C929机身中碳纤维复合材料有望超过50%。大飞机C919，后续的C919量产，将带来国内碳纤维新的需求。目前国内中游下游碳纤维复材企业已经广泛参与到型号配套过程中，个别上游纤维企业也开始步入到PCD适航认证阶段。

  产品主要使用在于军品的国内少数碳纤维企业获得持续盈利。我国碳纤维市场中的企业，如果产品需求主要是国内军工（碳纤维相对高端），企业纯收入能力就相对较好；如果产品需求主要面对低端的民用领域，企业纯收入能力就普遍较弱。

  根据《证券期货投资的人适当性管理办法》和《证券经营机构投资的人适当性管理实施指引》的规定，东莞证券将普通投资者按其风险承担接受的能力等级由低到高划分为五级：保守型，谨慎型，稳健型，积极型，激进型；讲研究报告的风险等级由低至高划分为五级：低风险，中低风险，中风险，中高风险，高风险。“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型“投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险的研报，“激进型 投资者适合使用东莞证券各类风险级别的研报。

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